非理性繁荣读后感五篇

《周易》：仁者见之谓之仁，智者见之谓之智。人是复杂的动物，是有感情和有思想的动物。写作训练中有一项重要的事情，那就是写心得体会，写心得体会可以提高我们对思维的训练。怎样才能将我们需要的心得体会写好呢？根据你的需要，小编精心整理了非理性繁荣读后感五篇，欢迎阅读，希望对你有帮助。

非理性繁荣读后感 篇1

最近读了希勒写的《非理性繁荣》。这是一本学术著作，作者把非理性繁荣作为了一个研究对象从结构上，文化上，心理上进行了研究。我佩服作者的丰富的知识，严谨的考证，细心的调查，但我不太钟爱这种典型的西式研究方法，一切用图表数据说话，然后试图解释这些图表数据说明的东西。书我读起来有些拗口，这是正因我浮躁的心态，翻译的不畅。我只是简单的翻了一遍。但这过程中，围绕非理性繁荣这个命题，我确实想到了很多，这有很多我已经构成的观念和正在构成的观念，借此机会我正好把它表达出来。因此这并不是一篇读后感。

关于非理性？

投资者心理对经济明白总是延迟和放大的。中国自2000年后的快速增长，直到05，才体现到股市上来，而且投资者放大了对经济增长的感触，就进入非理性的状态了。危机也在那时埋伏，当股市开始下跌，很容易就进入了崩盘，这是一种非理性的恐慌，也不难明白为什么会很轻易的跌破基本面关口和心理关口。人也如此，发达时，自信和欲望也会极度膨胀，以为天下唯我独尊；落魄时，觉得自我什么都不是，自杀的心都有。股市就是由这样的人构成的，因此也有这样的性格。人要认清自我，成不骄，败不馁，任何时候都要有一个平和的心态。成熟的股市也就应这样。但话又说回来，不成熟的股市才有获得超额利润的机会。

我在想这种放大效应是如何传播出去的。贪婪和恐慌最终是如何被放大到了疯狂。这其实就是个庞氏骗局，说白了就是传销。庞氏骗局正因臭名昭著的麦道夫而被大家所熟悉，传销在我国是明文禁止的。大盘涨了，因此更多的人进来，因此大盘再涨，直到泡沫破裂。崩盘也是如此。大多数投资者都知道其中的端倪，为什么他们还参与到其中呢？我想这是一种“击鼓传花”的心理，每个人都不会认为自我就那么倒霉轮到最后一个，每个人都坚信自我能都获利逃脱。这就是赌博了。

还有一个命题是大盘如何从一小部分人的狂欢演变成了全民狂欢。这类似于病毒传播模型，但我并不做过多地分析。我记得有个临界值，当感染比率大于这个值的时候，就有可能使整体都感染。我想说的是，临界值附近是个很危险的区域，这使得操控变成了可能。可能投入并不太多的资金，就能够使狂欢成燎原之势。这与索罗斯的观点很像。他就找到了这样的一个时机，狙击了英镑。我坚信这样的投机机会会经常存在的。

书中提到的一个小故事我很感兴趣。为什么《蒙娜丽莎的微笑》这么出名，远远超过了其它同时期的作品？这幅油画从艺术上真的超过其它作品很多吗？作者的儿子提出了这样的疑问。作者查证了一些资料，这幅油画历史上有很多文人对它进行了炒作，又发生了很多其它的故事，强化了人们心中的印象，以至于之后的人们又开始对它进行细细的论证，最终巩固了它作为一个超伟大作品的地位。这其实也是一个泡沫构成的过程，包含了传播，正反馈，或许还有一些关键时刻。当然，这个泡沫永远不会破碎了。正因艺术这种东西无法估价。

非理性繁荣读后感 篇2

最近在看两本书《黑天鹅效应》、《非理性繁荣》，觉得是两本很不错的书，推荐阅读。对于经济、股市、楼市的分析很有启发作用，尤其是罗伯特。希勒的《非理性繁荣》对整个美国股市和楼市的梳理，论据充分、有条有理，不愧是大学问家的作品。而我越发觉得“地球上没有新事物”。一个对美国经济了解深刻的人对于世界其他地方的类似现象就应很容易把握，当然也越容易利用机会赚取财富。反推之，如果想了解当今中国的经济现象，先学别人的理论经验，看到本质，添加入中国所特有的影响因素，会相对容易明白些。

股市、楼市有“死多头”和“死空头”两种说法，所谓“死多头”就是偏执的一向看多的人，而“死空头”当然就是一向看空的人咯。我本身是一个极容易乐观的人，有些时候甚至是盲目的乐观，但是对于中国的楼市，中期并不看好。楼市一向在疯涨，绝大多数人都认为房价不会降。有人跟我说，中国就是能走出中国特色的楼市，让楼市持续上涨，只要政府想让它涨就能一向涨下去。也许我比较愚钝，但我从未见过一个国家的发展能够逆经济规律而一向健康前行的。有些东西“出来混的迟早是要还的”，种下的因总是要收获果的。一旦楼市的“非理性繁荣”走到尽头，承受巨大痛苦的终是百姓，正因既得利益者有他们自我的好去处。

在经济现象中，媒体的影响力是个不容忽视的重大因素。媒体的作用不是预知将要发生的事情(所谓的一些专家但是是“砖家”，为了一些好处昧着良心为某些人摇旗呐喊，拼命鼓吹。谎言被现实戳穿后，收获板砖无数，因此名为“砖家”)，媒体的作用只是在经济现象发生了之后，产生很多吸引公众眼球的报道，导致经济现象的结果被放大，最后，非理性繁荣的非理性被放大到最大，泡沫破裂时候的破坏力则导致经济恢复的更困难。忽然想起巴菲特的投资名言“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，不知道到时候清醒的能有几个美国金融学教授罗伯特·j·希勒的新作《非理性繁荣》出版后，引起了人们广泛关注。在此书中，希勒用了较多的金融行为学理论来解释九十年代后期美国股市的泡沫成因。由于中国股市这几年的连续上涨对投资者的心理冲击，这在美国股市更为剧烈。希勒就指出，那些坚信股市会下滑和连续减速的人由于年复一年不断地出现决定错误，对自我的坏情绪很敏感。

将本文的word文档下载到电脑，方便收藏和打印。

非理性繁荣读后感 篇3

在金融危机之后，这本书变成了一个好像“圣经”一般的经济读物，我想不仅仅是因为它几乎是准确预见了金融危机的发生，还因为这本书可以从一个更为细致的方面去分析经济。我认为这也是经济学中一个有趣的不分。它其实不是一个单一的数学解释，而是包含了人类社会的大量研究和表现。

谈到金融危机的时候，书中说“如果让这些破坏性的变化随意蔓延，这些变化所造成的破坏将不只限于经济方面，还将危及我们社会的基础——那些人与人之间的互信、乐观以及共同的习惯和生活方式，而且这种破坏的后果将会在今后的数十年间持续不断地显现出来”。让我立刻想到我们周围的社会。金融危机的经济影响是可以修复的，但从人与人之间的关系来看，很难回到过去。

这就是为什么温家宝说信心比**更重要。归根结底，一切都需要人来做。在这个过程中，如果相互信任和乐观的基本品质丧失，就会对经济基础造成严重打击。作者说，次贷危机解决方案的内容全部都是关于机制变革的：

超越短期修缮的视野，勇于改革上层建筑。他看的更为长远——经济的复苏不是单一地鼓励消费、扩大投资那样简单，而是要从根本上进行机制的变革，这个社会契约指我们整个社会作为一个整体，应该保护所有人免遭重大灾难的困扰，同时控制住那些已经出现的问题，使之不要再蔓延。

本书还对房地产领域进行了非常详细的分析。作者说，鼓励居者有其屋是一个意义深远而且令人肃然起敬的目标，它传达出来的是一种参与意识以及国家认同感，而且较高住房自有率对一个健康的社会也有着相当多的益处。从这个角度看，美国房地产市场的创新无疑有利于经济发展。

但是在实施的角度上，却没有一个相应完善的风险管理机制去控制这个逻辑的运转，所以说造成了所谓“非理性繁荣”。给我印象很深的一个观点是我们在这次严重的住房泡沫过程中正在经历的“新纪元”故事，在某种程度上把土地的价值和住房的价值**到了一起。现有城区价值的增加根本没有显示出让投资者发财的趋势。

如果在过去一个世纪里，真正的住房每年能增长3%，我们就不太可能买得起比过去更好更大的房子。但是我们都知道，和以前的房子相比，现在的房子实际上越来越大，越来越好。这让我对房价有了一个新的认识。

从直觉的角度看，房子确实越来越大，越来越好。该地区的增值只是土地的增值，其实际**并未增加。但从中国的现实来看，我还是觉得不现实。房子对中国人有着特殊的意义，这并不是简单的可以用增值来说的。

因此，在现代金融技术创新的民主化和扩张过程中，有必要对人的心理反应规律有更深入的认识，以确保风险的扩散能够同时产生正常的经济刺激和控制道德风险。次贷危机从根本上讲是心理上的，因为所有这些都是泡沫。人们如何才能走出泡沫的困境呢？

单一进行工具上的创新显然是不足够的，一方面要树立人们的信心，使得大家走出阴霾，比如说书中提到的生计保险、住房保险、成立新市场、新型住房按揭等等(当然这也有可能造成新一轮的问题，比如说大家滥用这些保险使得社会的活力减少，以现在的欧洲为例)。另一方面，也要加强金融常识的普及，而不是仅仅起到救市的作用。而如何掌握好这个度，这实在是件太难的事情，所以经济学的研究永远都没有“真理”存在吧。

回到繁重这个词，作者在《非理性繁荣》一书里提出，能解释本次或者其他任何一次引发投机性繁荣最关键的单个因素，就是繁荣观念的社会传染，而繁荣观念通常都产生于对**快速**的常规性观察之中。这种社会传染将不断提高的可信度注入到故事里——这些故事我称之为“新纪元”故事——表面上看起来，这些故事反复地证明了繁荣将持续发展下去的这种观念。概念社会的感染机制很难找到，因为我们无法直接观察到它的感染，其深层次的原因也容易被忽视。

有时候，处于同一团体的人会忽略他们自己独立搜集到的信息（这种方式下搜集到的信息可能会从另一方面鼓励他们不人云亦云或者盲从其他的大众信仰），因为他们朴素地认为通常其他人不会犯错误，在这种情况下，信息串流就出现了。我的理解是，这些就和《乌合之众》书中说到的一样，人们在一个人的时候或许能够做出理性的判断，但是在集体之中却很容易失掉自己理性判断的能力。当他们忽略了自己独立获得的信息，反而把行动建立在自己感知到的大众信息的基础上时，他们就压制了自己的信息，因而这些信息就不会被贡献到团体里，也就不可能对下一步的集体判断发挥任何作用。

久而久之，团体信息的质量就下降了。

危机之后，大家都关注“救市”这个东西，救市的根本目的是防止出现对我们的体制和我们相互间经济信心的丧失，并同时保持一种社会公平的理想追求。基于这种考虑，救援的重点应该是防止绝大多数老百姓产生悲观情绪。

非理性繁荣读后感 篇4

最近在看两本书《黑天鹅效应》、《非理性繁荣》，觉得是两本很不错的书，推荐阅读。对于经济、股市、楼市的分析很有启发作用，尤其是罗伯特。希勒的《非理性繁荣》对整个美国股市和楼市的梳理，论据充分、有条有理，不愧是大学问家的作品。而我越发觉得“地球上没有新事物”。一个对美国经济了解深刻的.人对于世界其他地方的类似现象应该很容易把握，当然也越容易利用机会赚取财富。反推之，如果想了解当今中国的经济现象，先学别人的理论经验，看到本质，添加入中国所特有的影响因素，会相对容易理解些。

股市、楼市有“死多头”和“死空头”两种说法，所谓“死多头”就是偏执的一直看多的人，而“死空头”当然就是一直看空的人咯。我本身是一个极容易乐观的人，有些时候甚至是盲目的乐观，但是对于中国的楼市，中期并不看好。楼市一直在疯涨，绝大多数人都认为房价不会降。有人跟我说，中国就是能走出中国特色的楼市，让楼市持续上涨，只要政府想让它涨就能一直涨下去。也许我比较愚钝，但我从未见过一个国家的发展可以逆经济规律而一直健康前行的。有些东西“出来混的迟早是要还的”，种下的因总是要收获果的。一旦楼市的“非理性繁荣”走到尽头，承受巨大痛苦的终是百姓，因为既得利益者有他们自己的好去处。

非理性繁荣读后感 篇5

当我向朋友、同事和同学表达价值投资的概念时，他们大多表示深深的怀疑。最常被问到的话题是，中国股市是否适合长期投资？

我认为这个问题需要纠正一下。如果是票或乐队，你现在可以问。但如果是价值投资这样的长期投资活动，就应该纠正这个问题：它是否适合未来10年或20年的长期投资？

这样时间范围和标的才对应得上。对于这个问题，一开始我是用对中国经济长期看好来进行解释的。答案很多，我也发现这个解释中有一些不合理的问题。

因为经济和股市虽然存在着相关性，但是是否一定是强相关，他们的增长步调是否一定是一致，这却是不能够下一个定论的。因为后者比前者具有更多的随机性。

这一问题还有一个潜台词，即是否只有美国股市才适合价值投资，而在法制不完善、股市不发达的环境下，中国未必能够为价值投资提供土壤。那么，美国的股市又是一个什么样子的呢？

罗伯特﹒j﹒希勒著于2000年的《非理性繁荣》，正是一本分析美国上世纪末股市繁荣现象，以及整个20世纪美国股市发展的重要作品。“非理性繁荣”一词，源于美国联邦储备委员会主席艾伦﹒格林斯潘。1996年12月5日，面对全球股市的持续繁荣与大幅**，作为当时美联储主席的格林斯潘在华盛顿对当下的股市做出了“非理性繁荣”的判断。

这一判断震惊了世界，被称为“格林斯潘震撼”并导致欧美股市**。但在这之后，美国股市出现了长达三年的大牛市，道﹒琼斯工业**指数(道指)从6500点一路**至12000多点，格林斯潘对股市的判断被彻底否定。此后，格林斯潘一直对全球股市保持缄默。即使纳斯达克股市达到5100点以上，市盈率达到850倍以上，格林斯潘也没有对股市发表评论。

2000年，希勒使用“非理性繁荣”为题著书，成为当年投资类图书经典。此时道指突破11700点，较1896年5月26日公布的40.94点和1972年11月14日公布的1003点分别**286倍和286倍

16分，增长11.7倍；比1995年11月21日提高5023.55分，增长2倍。

即便是在道指诞生一百年的2006年5月间，指数也在11000点区间。从这个大趋势来看，股市一直在向上，走向繁荣。但是，1929年股市崩盘，直到60年代才再次回到原来的点位；70年代的股灾，也是到了90年代初才再次回到原来的位置。

和中国股市18年间五次起落相比，美国的股民可谓是既有幸福的一代，又有痛苦的一代；而中国的股民，却只是悲喜交加的一代。

这本书是由2000年互联网和科技股泡沫中的美国投资者撰写的，给出了一个很好的结论。

“公众常被认为学会了**在**之后总会**这个基本常识。我们已经看到很多证据表明大多数人是这样想的，但他们认为错了。**可以**，而且可以**许多年。

**市场可能被高估，也可能被压抑多年。

“公众常被认为了解到，从长期看**总是优于其他投资，比如债券，所以长期投资者投资**会好一些。我们看到的证据表明，大多数人都是这样想的，但他们又错了。几十年来，**并不比其他投资好，也没有理由相信未来会一样。

“公众也常被认为了解到，**投资聪明的做法在于选择共同**，因为它们了解市场的变化。我们发现大部分确实是这么想的，但是他们又一次错了。选择业绩良好的共同**所获得的收益比投资者想象得要少。

”既然被评为年度最佳读物，至少说明讲得内容得有一些道理能够支持结论，并且说服了一些读者。作者列举了12条主要原因用以说明2000年牛市的形成诱因，社会力量如何形成了一个天然的放大机制以推动牛市不断走高，新闻**和新经济思想如何扮演关键性角色，以及投资者群体又是如何一起在人性的作用下共舞狂欢。放在2008年的春天来看，除了12条诱因的其中二三要对其略略地调整之外，其它的一概不动，我认为应该也可以对当下中国的股市进行完整地诠释了。

价值投资的先驱，巴菲特的大师格雷厄姆，经过多年的努力，格雷厄姆的联合账户到1929年已经达到250万。但接着是崩盘，接着是危机，尽管格雷厄姆很谨慎，他还是在1930年损失了20%。他以为最坏的情况已经过去了，就借钱投资**，但所谓的底部却一再被打破。1932年，联合账户减少了70%，格雷厄姆濒临破产。

痛定思痛，格老力著《有价**分析》(securityanalysis)一书，是对1929年西方世界经济大萧条深刻反思的产物，奠定了格老作为美国及至世界的**分析家与投资理论家的地位。年轻的巴菲特看了1942年格老的又一部力作《聪明的投资人》(theintelli-gentinvestor)之后，毅然决定选择哥仑比亚大学就读并终生追随格老。

格老虽然有价值投资的理论，但他是不合时宜的。1930年代的大萧条和1940年代的世界大战使它变得毫无用处。但是巴菲特幸运得多，格老的理论让他四十余年来大放异彩，直至登上世界首富的宝座。1963年，巴比特收购并重组了伯克希尔哈撒韦，使其成为他的投资工具。

但是不幸的事情还是没有放过他和其它任何投资者：70年代的两次世界性经济危机以及水门事件的双重打击，使美国工业生产下降22%，失业率高达11%，通货膨胀率达到18%，道琼斯工业平均指数从1973年1月的最高点1016点**到1974年底的557点，纽约**交易所市值**了40%。1974年，巴菲特的个人财富缩水超过50%。

自1982年底美国经济从二战后最严重的经济危机中复苏以来，美国经历了95个月的经济扩张，创造了和平时期最长的经济扩张记录。上世纪80年代初，****开始回升，1987年8月达到2722点。10月19日，华尔街爆发了史上最大规模的崩盘，单日跌幅达22点。5%

6%，巴菲特损失了市值的25%。1999年3月16日，美国经济持续强劲增长，没有通胀压力，网络和技术泡沫，道指一度突破万点大关。而巴菲特则在泡沫中业绩平平，1999年竟然只有0.

5%的回报。

结果呢？巴菲特2008年致股东的信中写到：“2007年我们的资本净值收益为123亿美元，这使得我们的a股和b股的账面价值同时增长了11%。

在过去的43年里(意味着自这一任管理层接手那天开始)，我们的**账面价值已经从每股19美元涨至78008美元，相当于每年21.1%的综合增速。”

看上去，希勒的观点和巴氏的业绩存在矛盾，其实不然。希勒所指得是普遍意义上投资领域的规律；而巴氏则是在规律的之下，运用价值投资所产生的特殊效果。

我们需要做的事情，一是判断我们所处的时代会向着什么样的趋势前行，二是能够更加深入地思考和检视自己的投资理念，找到有哪些是属于自信过度，又有哪些是属于异想天开。